モノライン会社のまとめ
皆さん、こんばんは。
モノライン（金融保証保険）会社についてまとめてみました。
【モノラインの名前の由来は？】
損保や生保など多種類の保険業務を行うマルチライン会社に
対して、金融保証保険を専門に行うことからモノライン会社
と呼ばれている。
【モノラインの規模と内容は？】
市場規模は２００６年末で２兆１６００億ドルと推定され、
その内訳は？
地方債 （米国）１兆３４００億ドル（約140兆円）
＊資産担保証券 ８２００億ドル（約90兆円）
＊RMBS（米住宅ローン担保証券）、CDO（債務担保証券）など
もともとは米国地方債の保険業務から出発しており、
債券発行元の格付けが低くても、格付けの高いモノライン会社が
保証していたので、低い金利で債券を発行できていた。
地方債の50％、資産担保証券の20％がモノライン会社の保険に
加入している。
今、モノライン会社の与信低下が問題になっている。
【モノライン大手とその格付けは？】
すでに市場規模シェアの８０〜９０％は大手４社に集約化
シェア 格付け
①MBIA（1973年設立） 32％ AAA
②Ambac（1971年設立） 25％ AAA →AA (1/18)
③FSA（1985年設立） 17％ AAA
④FGIC（1983年設立） 12％ AAA
シェアは2003年のデータ。今回、格付け会社のひとつが
シェア２位Ambacの格付けを２段階格下げてAAとした。
今、MBIAの格下げが焦点となっている。
【モノライン会社の格下げによる影響は？】
・金融証券の格下げによる時価評価損の拡大
（金融機関やヘッジファンドに波及）
・モノライン会社の株価下落の影響
（Ambacの大株主：JPモルガン・チェース、シティグループ
MBIAの大株主：年金基金、ミューチャルファンド会社など）
・地方債の債券価値の低下や料率アップ、州の財政圧迫
米国州財政の圧迫、世界的な金融不安の影響が考えられます。
これはご存知かもしれませんが、あのバフェットがモノライン
事業に参入し、モノライン会社への出資がうわさされています。
以上、自分なりにまとめてみました。
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